新浪期货供应仰泳50米亚运会偏紧态势趋缓规

2019年02月03日 来源:

  沪锌:供应偏紧态势趋缓,价格有望高位回落回望2017年锌价照旧延续了2016年的上行态势,而锌矿供应偏紧仍是支持锌价上行的主要逻辑。

  期间锌矿供应紧张完成了向下游传导的过程

新浪期货供应仰泳50米亚运会偏紧态势趋缓规

,由此造成的库存延续走低进一步推动了锌价重心的上移。

  但2018年随着海内外锌矿产量的持续回升,下半年供应端对锌价的支撑或逐步弱化,届时锌价有望呈高位回落走势。

  1、2017年锌价行情走势回顾2017年沪锌主力连续合约整体呈现震荡上行走势,其中触及20630元/吨,上探26935元/吨。

  截止12月元/吨,较2016年12月30上涨了21.77%。

  其一次次妥协或许会让我们留下太多遗憾而心里有所不甘具体走势主要可分为三个阶段:阶段一:年初至六月中旬,在这个阶段中锌价表现小幅上行后震荡回落。

  期间2、3月份为锌矿供应紧张的阶段,加之炼企业为抵制过低锌矿加工费而采取了联合减产行动造成精炼锌供应减少。

  但下游进入旺季后受环保等因素影响表现旺季不旺,在锌市供需两弱的格局下锌价表现高位震荡。

  阶段2:六月中旬至九月底,进入下半年后国内外锌矿产量释放仍不及市场预期,锌市供应偏紧格局未改。

  且下游并未出现市场所担心的因消费淡季到来致使镀锌需求出现明显走弱只有这样。

  另外,市场在经过2016年1整年的去库存阶段后,伦沪两市锌库存均处于历史低位附近。

  在供应偏紧、库存偏低而下游需求尚可的推动下,锌价结束半年的震荡走势再度冲高。

  阶段三:十月份至十二月份,期间前后因十九大的召开及北方取暖季的到来,环保力度延续加严使得锌市需求遭到一定抑制。

  并且以后随着冬季来临锌市下游逐渐转入消费淡季,沪市现货升水持续高位回落,消费端偏弱态势明显,限制了锌价上行空间。

  但锌矿供应偏紧和低库存的支持照旧存在,上有压力下有支撑的格局使得锌价结束前期上行态势堕入震荡。

  图1,资料来源:瑞达期货,数据来源:LME、上海期货交易所2、锌市基本面2017年回顾及2018年展望(一)全球供需情况回顾2017年在胡思乱想的宁静中暂且逃避一下全球锌市基本面,锌矿供应偏紧仍是主基调。

  据国际铅锌研究小组的数据显示,2017年前10个月,全球锌矿累计产量为1094.1万吨,累计同比增加了3.8%。

  另外,从今年的锌矿月度产量数据上看,虽然期间也出现过产量环比减少的情况,但大多数情况下是呈现小幅增涨态势。

  从增量来源上看,2017年全球锌矿产量的增加主要来自秘鲁安塔米纳矿山的增产以及印度斯坦锌矿的进一步恢复。

  另外新星旗下位于美国的MiddleTennessee锌矿较计划提早重启(其已经于2017年年中开始投入产出,并于年底实现满负荷生产),该项目的投产也进一步推动了全球锌矿产量的增加。

  因而可知,在锌价高位运行的刺激下全球锌矿产量较去年同期确实出现了明显的增加。

  但由于嘉能今年并未如市场所预期的那样于23季度复产,缺少大型锌矿项目产量的支撑,导致全球锌矿产量增加有限。

  在2018年原料矿供应方面仍有不少新增产能的投放,其中MMG位于澳洲的DugaldRiver项目计划于2017年底投产,其年度产能达17万吨。

  韦丹塔位于南非的Gamsber

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